近些年，一個(gè)名為“ESG投資”的新型投資方式正在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)迅速崛起。

ESG大家可能對(duì)這個(gè)術(shù)語(yǔ)感到陌生，今天我們就用最簡(jiǎn)單的語(yǔ)言將它解釋清楚！

ESG是一種新興的投資理念和企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

ESG是Environmental（環(huán)境：綠色環(huán)保）、Social（社會(huì)：社工責(zé)任）、Governance（治理：合規(guī)治理）首字母的縮寫，是一種新興的投資理念和企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

2004年，ESG首次作為單獨(dú)概念由聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署提出，表示區(qū)別于財(cái)務(wù)原則的企業(yè)績(jī)效標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)營(yíng)方式，最早應(yīng)用于投資領(lǐng)域，隨后十余年，ESG的內(nèi)涵、外延都不斷豐富。

是社會(huì)責(zé)任投資（SRI）中投資決策的重要考量因素，ESG投資不僅重視投資回報(bào)，也兼顧投資的社會(huì)影響。

ESG：

Environmental，環(huán)境：是指考慮企業(yè)對(duì)環(huán)境的影響，例如企業(yè)環(huán)保政策、員工環(huán)保意識(shí)、生產(chǎn)廢棄物排放措施等；目前，這部分在全球范圍內(nèi)獲得的關(guān)注度較高，主要是因?yàn)闅夂蜃兓瘞?lái)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為全人類共同面臨的、急需為此做出行動(dòng)的問(wèn)題。（在我國(guó)，碳中和目標(biāo)幾及“雙碳”政策的提出，是推動(dòng)ESG投資在我國(guó)快速發(fā)展的“催化劑”。）

Social，社會(huì)：是指考慮企業(yè)對(duì)社會(huì)的影響，例如企業(yè)社區(qū)關(guān)系、員工健康、職場(chǎng)性別平等等；

Governance，治理：是指考慮企業(yè)的公司治理，例如內(nèi)部權(quán)力爭(zhēng)奪、管理層的有效監(jiān)督、高管腐敗等。

ESG提高企業(yè)價(jià)值：

ESG的意義：比如說(shuō)，如果擬準(zhǔn)備投資一家企業(yè)，就可以通過(guò)觀測(cè)企業(yè)ESG評(píng)級(jí)來(lái)評(píng)估投資對(duì)象在綠色環(huán)保、履行社會(huì)責(zé)任等方面的貢獻(xiàn)，對(duì)企業(yè)是否符合長(zhǎng)期投資作出判斷。

在我國(guó)，國(guó)內(nèi)對(duì)ESG的重視得益于國(guó)家對(duì)環(huán)境問(wèn)題（主要是碳達(dá)峰與碳中和）的重視，當(dāng)前ESG理念正在得到推廣，不僅規(guī)范企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理、提高社會(huì)責(zé)任感，而且通過(guò)ESG因子和責(zé)任投資背后蘊(yùn)藏的可持續(xù)和穩(wěn)定發(fā)展的特性，使得持續(xù)性創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值的投資模式受到青睞。

而ESG投資即是通過(guò)對(duì)這些非財(cái)務(wù)因素的分析，可以更全面地評(píng)估公司的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)，從而做出更有效的投資決策。

ESG備受投資者關(guān)注ESG的原因：

首先，ESG投資可以幫助投資者更全面地評(píng)估公司的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析往往只能反映出公司的短期財(cái)務(wù)狀況，而忽視了公司的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。而通過(guò)考慮公司的ESG績(jī)效，投資者可以更全面地理解公司的競(jìng)爭(zhēng)地位和未來(lái)發(fā)展?jié)摿?。因此不乏市?chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，ESG是企業(yè)的“第四張報(bào)表”。

其次，ESG投資可以幫助投資者避免“道德風(fēng)險(xiǎn)”。如果一家公司在環(huán)保、社會(huì)責(zé)任或公司治理方面存在問(wèn)題，那么這家公司的未來(lái)業(yè)績(jī)可能會(huì)受到影響。通過(guò)ESG投資，投資者可以提前發(fā)現(xiàn)這些問(wèn)題，從而避免對(duì)公司的投資造成損失。

最后，一些研究表明，ESG投資往往會(huì)提供更高的長(zhǎng)期回報(bào)。比如全球資管巨頭貝萊德的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，ESG正面基金的十年平均回報(bào)率為7.4%，而基準(zhǔn)指數(shù)回報(bào)率為6.2%。該研究還發(fā)現(xiàn)，美國(guó)的ESG正面基金跑贏基準(zhǔn)指數(shù)0.5%，而在歐洲由于強(qiáng)大的公司治理，它們跑贏基準(zhǔn)指數(shù)1.1%。

ESG投資：

ESG評(píng)價(jià)體系所面臨的挑戰(zhàn)

首先，ESG投資的數(shù)據(jù)比較難以獲取和分析。與大多數(shù)其他投資數(shù)據(jù)一樣，ESG數(shù)據(jù)通常需要從多個(gè)來(lái)源收集，并且需要進(jìn)行一定的處理和分析。此外，由于ESG指標(biāo)的定義和度量方法可能存在差異，因此比較不同公司或不同行業(yè)的ESG績(jī)效也存在一定的困難。

其次，ESG投資的觀點(diǎn)與傳統(tǒng)的投資觀念可能存在沖突。一些傳統(tǒng)的投資者可能更關(guān)注公司的短期財(cái)務(wù)表現(xiàn)，而不是公司的長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。因此，推廣ESG投資可能需要改變投資者的觀念和行為。

業(yè)界對(duì)ESG褒貶不一：

ESG反對(duì)者的出發(fā)點(diǎn)是：要求企業(yè)兼顧環(huán)境、社會(huì)、公司治理并且保持較大的利潤(rùn)難度太大，他們把ESG的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)看成約束企業(yè)發(fā)展的緊箍咒。

ESG的支持者堅(jiān)定地認(rèn)為：ESG是一場(chǎng)價(jià)值投資，因?yàn)槠髽I(yè)只有把商業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值統(tǒng)一，才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

后記

真正的ESG讓企業(yè)尋找到一種創(chuàng)新的商業(yè)循環(huán)模式，即企業(yè)可以提供ESG相關(guān)產(chǎn)品讓商業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值統(tǒng)一，并借此獲得商業(yè)回報(bào)，用戶通過(guò)消費(fèi)ESG相關(guān)產(chǎn)品獲得收益以及更好的消費(fèi)體驗(yàn)。企業(yè)和用戶利益不再對(duì)立，才能形成更穩(wěn)定的關(guān)系。

ESG理念就是讓企業(yè)摒棄短視和投機(jī)，看似是企業(yè)發(fā)展的緊箍咒，實(shí)則讓企業(yè)學(xué)會(huì)追求可持續(xù)盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

總的來(lái)說(shuō)，盡管ESG投資面臨一些挑戰(zhàn)，但隨著數(shù)據(jù)獲取和分析技術(shù)的進(jìn)步，以及投資者對(duì)ESG問(wèn)題的關(guān)注度的提高，ESG投資或?qū)?huì)在未來(lái)得到更廣泛的應(yīng)用。