春節假期過后，全國碳排放權交易市場出現明顯降溫。節后首周（2月5日至2月7日），全國碳市場僅1天實現交易，碳排放配額成交量僅為1萬噸，成交額93萬元，較1月平均水平大幅下降。同時，1月碳配額日均成交量為11.72萬噸，較去年12月的342.57萬噸有較大幅度縮水；日均收盤價94.78元/噸，較去年12月下跌4.6%。

　　中央財經大學綠色金融國際研究院副院長施懿宸向記者分析，碳市場活躍度下降主要受經濟周期、行業擴容與需求減少、清潔能源替代以及國際形勢等因素影響。此外，CCER（核證自愿減排量）市場重啟也對碳價產生沖擊。他建議，應推動金融機構進場交易，擴大市場參與面，同時加強政策支持和跨部門協調，以提升碳市場的活躍度和流動性，樹立市場信心。

　　節后首周碳配額交易量為1萬噸

　　春節假期剛過，喜慶熱鬧的節日氣氛仍有余溫。相比之下，全國碳交易市場迎來“降溫”。

　　上海環境能源交易所官方公眾號顯示，節后第一周（2月5日至2月7日），全國碳交易市場僅有1天實現交易，為碳排放配額成交，交易量為1萬噸，成交額為93萬元。這一水平較1月份平均水平有所下降。同時，復旦大學可持續發展研究中心發布的數據顯示，今年1月份，成交量方面，碳配額日均成交量為11.72萬噸，較去年12月的日均342.57萬噸大幅減少。

　　碳價方面，同樣也出現一定下滑。數據顯示，1月份，全國碳市場碳配額日均收盤價為94.78元/噸，相較于去年12月的日均收盤價99.33元/噸下跌4.6%；2月7日，收盤價92.93元/噸，收盤價較前一日下跌0.54%。

　　碳交易活躍度下降有3個方面原因

　　針對全國碳交易市場活躍度下降的情況，中央財經大學綠色金融國際研究院副院長施懿宸向記者分析表示，造成這一現狀的主要原因來自三個方面。

　　一是經濟周期影響。碳市場的配額、成交量和履約價格與經濟狀況密切相關。當前經濟周期下，尤其受房地產行業景氣程度影響，導致鋼鐵、水泥等高排放行業的需求減少，進而影響了碳市場的活躍度。同時，電力行業的碳排放總量也在減少，降低了市場對碳配額的需求。

　　第二是行業擴容與需求減少。施懿宸認為，此次行業擴容涉及的鋼鐵、水泥等行業，因整體經濟形勢，需求量減少，導致碳排放總量減少，進而使得碳市場的成交量和價格下降。

　　第三是清潔能源替代。清潔能源對化石能源的逐步替代，使得整個電力行業的碳排放總量在減少。

　　此外，國際形勢也有一定影響。特朗普再次當選美國總統，其對氣候政策的忽視以及重啟傳統能源的舉措，使得國際碳市場情緒受到沖擊，美國也將退出《巴黎協定》，這導致國際上對氣候變化議題的關注和行動可能放慢腳步、產生分歧，進而影響了碳市場的價格和成交量。

　　在施懿宸看來，還有一個不容忽視的現象，即CCER（核證自愿減排量）市場的重啟。CCER雖然為企業提供了更多的履約選擇，但其較低的價格也對碳市場產生了沖擊，導致碳價下跌。

　　專家建議金融機構進場交易

　　記者了解到，生態環境部此前印發的《2023、2024年度全國碳排放權交易發電行業配額總量和分配方案》提到，納入全國碳市場2023年度配額管理的發電行業重點排放單位共計2096家，年覆蓋二氧化碳排放量約52億噸。截至2024年年底，配額清繳完成率約99.98%。

　　盡管2023年度配額清繳完成率高達99.98%，但市場活躍度卻大幅下降。這一現象引發市場關于企業對碳配額交易需求是否不足的討論。

　　施懿宸指出，碳市場的活躍度受到經濟周期和配額分配的顯著影響。經濟的起伏直接決定了對碳配額的需求，經濟下行時需求減少，而復蘇時需求上升。同時，配額分配的合理性也至關重要。如果配額過多，企業用不完，就會導致市場需求不足及價格下跌。因此，逐步收緊配額分配標準，減少免費配額，能夠促使企業提升減排工藝，降低排放量，從而提升碳配額的交易需求。

　　此外，他還提到金融機構的參與對于碳市場的健康發展極為關鍵。

　　近年，包括頭部券商在內的部分金融機構，陸續獲準參與碳交易。中國人民大學生態金融研究中心副主任藍虹此前在接受記者專訪時表示，券商參與碳交易，加速了碳排放權交易的流通性，并能促進碳排放權價值的市場實現。

　　但實際上，金融機構卻并未出現在碳市場的交易主體中。

　　對此，施懿宸認為，目前金融機構可以注冊但無法交易，這限制了市場的價格發現功能和金融產品的創新。只有讓金融機構進場交易，形成更多碳金融產品，才能提升市場的活躍度和流動性。交易量的多少直接反映了市場的活躍程度，也是衡量市場供需是否達到有效平衡的重要指標。當前碳市場的交易主要集中在季末和年底，主要是為了滿足履約需求，這種集中性無法真實反映碳資產的價格。金融機構的參與可以分散交易需求，提升市場的整體活躍度，促進碳市場的健康發展。

　　CCER與碳配額市場相輔相成

　　除碳配額量價齊跌外，CCER的價格也被預測下跌。

　　復旦大學可持續發展研究中心數據顯示，2025年2月全國碳市場履約使用中國核證自愿減排量的買入價格預期為87.73元/噸，賣出價格預期為89.63元/噸，中間價為88.68元/噸；買入價格指數為220.53，下跌4.07%；賣出價格指數為215.6，下跌6.27%；中間價格指數為218.01，下跌5.2%。

　　在施懿宸看來，CCER預期價格的下降主要與碳市場的整體表現密切相關。目前，碳市場的價格表現不佳，控排企業自身的碳配額用不完，不需要購買CCER，導致CCER價格下跌。不過，從長期來看，CCER市場與碳配額市場是相輔相成的，碳配額市場的價格走勢將直接影響CCER價格。

　　要樹立碳市場的信心并推動CCER市場的發展，最重要的舉措是讓金融機構進場交易，以此吸引非控排企業和個人投資者參與。只有擴大市場參與面，才能提升CCER的需求和價格。

　　施懿宸表示，政策支持和跨部門協調也至關重要。金融監管部門和碳市場管理部門需要加強協作，制定配套政策，推動金融機構參與碳市場交易。通過跨部門整合，可以避免金融機構進入市場后對碳市場造成過大沖擊，同時也能為碳市場和CCER市場的發展提供穩定的政策環境。