傳言數(shù)日后，易會滿接受調查的靴子落地。

9月6日上午，中央紀委國家監(jiān)委網站發(fā)布消息，十四屆全國政協(xié)經濟委員會副主任易會滿涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受中央紀委國家監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調查。

現(xiàn)年近61歲的易會滿1964年12月出生，浙江溫州蒼南人，曾在工行工作超34年，從基層一路升任董事長，根基深、影響力大；2019年1月至2024年2月，任證監(jiān)會黨委書記、主席，為正部級；2024年6月6日，易會滿被增補為十四屆全國政協(xié)委員，出任經濟委員會駐會副主任，直至被查。

9月6日當天，中國證監(jiān)會黨委召開會議，傳達中央紀委國家監(jiān)委對易會滿涉嫌嚴重違紀違法進行紀律審查和監(jiān)察調查的決定。與會同志一致表示，堅決擁護黨中央決定，堅決擁護中央紀委國家監(jiān)委決定。證監(jiān)會黨委書記、主席吳清主持會議。

此時距離易會滿2024年2月卸任證監(jiān)會主席職務一年零七個月。易會滿最后一次公共露面，是今年6月17日，全國政協(xié)6月17日召開學習座談會，出任全國政協(xié)經濟委員會駐會副主任已逾一年的易會滿現(xiàn)場參會。

公開資料顯示，2019年1月26日，他告別工商銀行，成為證監(jiān)會第九任主席，直至2024年2月7日被免職。當時正值中國股市大幅下跌，滬深300指數(shù)觸及五年新低，投資者信心嚴重受挫，機構與散戶紛紛止損。

在其掌舵證監(jiān)會的五年期間，A股市場波動劇烈，共有20次跌破3000點，上證指數(shù)從2597.78點上漲到2788.55點，僅上漲約190點。由于A股長期徘徊在3000點附近，也引起市場諸多不滿。

與此同時，易會滿掌舵證監(jiān)會5年期間，資本市場實施了多項改革，包括實施注冊制改革、設立科創(chuàng)板、推動常態(tài)化退市機制等，期間A股市場新增1900多家上市公司。

值得一提的是，在其出任證監(jiān)會第九任主席期間，A股市場迎來了光伏、鋰電企業(yè)的上市熱潮。據(jù)環(huán)球零碳不完全統(tǒng)計，約有80余家光伏、鋰電公司在此期間成功登陸資本市場，其中共有36家光伏企業(yè)完成上市、47家鋰電企業(yè)完成上市，均覆蓋全產業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

隨著易會滿接受審查調查，其在任期間推動的IPO政策和光伏、鋰電企業(yè)上市審批流程是否合規(guī)，正在成為市場關注的焦點之一。事實上，其任內上市的連城數(shù)控、ST帕瓦等光伏鋰電企業(yè)已出現(xiàn)被證監(jiān)會立案調查的案例。

圖說：易會滿接受中央紀委國家監(jiān)委紀律審查和監(jiān)察調查

來源：中央紀委國家監(jiān)委網站

2019年1月，易會滿被任命為中國證監(jiān)會主席，接手時A股市場正處于低迷期，他剛上任形容自己的新職好像是一個“火山口”，因為股市確實牽動著億萬投資者的心。在其任期內，中國資本市場推行了多項重大改革，其中最引人注目的是設立科創(chuàng)板并試點注冊制。

在其五年多任期內，易會滿以“全面注冊制改革”為核心推動資本市場擴容，創(chuàng)下了A股歷史上IPO發(fā)行的最高紀錄——1908家（含6家已退市公司）新股上市，募資總額2.22萬億元，規(guī)模遠超此前八任主席總和，被市場稱為“IPO之王”。

無論是新股數(shù)量還是募資金額，易會滿都遠遠超過此前8位證監(jiān)會主席任期內的數(shù)據(jù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，從劉鴻儒到易會滿，9任證監(jiān)會主席，共計發(fā)行了5386只新股，總計募資金額5.34萬億元。這之中，易會滿任內發(fā)行新股數(shù)量占比達到了35.43%，募資金額占比更是高達41.59%。

圖說：歷任證監(jiān)會主席新股發(fā)行情況

來源：鳳凰網《風暴眼》

據(jù)統(tǒng)計，易會滿任內的新上市公司中，創(chuàng)業(yè)板有620家，科創(chuàng)板570家，這兩個注冊制試點板塊的新上市公司數(shù)量占比達到62%，成為企業(yè)上市的主力渠道。截至2024年2月，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板通過注冊制累計上市企業(yè)超1200家，融資總額超1.5萬億元，為科技創(chuàng)新企業(yè)、中小企業(yè)提供了重要的直接融資渠道。

然而高速擴容的背后，退市機制未能同步匹配。盡管易會滿任期推動實施了《退市新規(guī)》但5年來累計退市上市公司數(shù)量只有151家（含B股），不足IPO數(shù)量的1/10。

易會滿任期內另一個廣被詬病的點是上市公司重要股東的大量減持。鳳凰網《風暴眼》梳理同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，易會滿擔任證監(jiān)會主席期間，A股上市公司重要股東二級市場累計減持了2.47萬億元，累計增持2074.04億元，累計凈減持約2.27萬億元。

易會滿任期的5年多時間里，平均每天發(fā)行1.04支新股、每天從A股市場“抽血”12.1億元，疊加重要股東二級市場的大量減持，二者累計凈減持金額合計超過4.69萬億元，這對市場資金面造成了巨大壓力，間接導致了股市表現(xiàn)疲軟。

圖說：易會滿任內新股發(fā)行情況

來源：Wind

在IPO方面，易會滿任內A股市場經歷了快速擴容，其中作為“新三樣”代表的光伏、鋰電行業(yè)成為重要組成部分。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2019年1月26日至2024年2月7日期間，A股共有36家光伏企業(yè)完成上市。36家企業(yè)覆蓋光伏全產業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，其中光伏輔材（10家）、逆變器（8家） 和光伏電池組件（8家） 為主要領域，合計占比超70%，反映中游制造環(huán)節(jié)的高成長性。

科創(chuàng)板以16家企業(yè)領跑（占比44.4%），聚焦技術密集型企業(yè)（如天合光能、昱能科技）；創(chuàng)業(yè)板（8家）和北交所（5家）分別服務成長型企業(yè)和專精特新中小企業(yè)（如連城數(shù)控、艾能聚）；主板（7家）則以規(guī)模型企業(yè)為主（如福萊特、德業(yè)股份）。

圖說：36家企業(yè)覆蓋光伏全產業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)

來源：Wind

上市高峰集中在2020-2022年，合計上市28家（占比77.8%），與全球光伏裝機需求快速增長周期（2020-2022年全球年均裝機增速超25%）高度吻合。2023年受行業(yè)產能過剩影響，上市節(jié)奏放緩至4家，2024年初僅艾羅能源1家上市。

與此同時，A股鋰電上市公司也在易會滿任內經歷了快速擴容。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2019年1月26日至2024年2月7日期間，A股共有38家鋰電產業(yè)鏈企業(yè)完成上市，覆蓋正極材料、負極材料、電解液、設備制造、電池組裝等全產業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

此外，疊加申萬行業(yè)分類標準下屬于“電力設備--電池--鋰電池”行業(yè)明細的派能科技、博力威、珠海冠宇、力佳科技等9家上市公司，在此期間共有47家鋰電企業(yè)完成上市。

Wind分類下38家企業(yè)覆蓋鋰電全產業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，正極材料（12家）、設備制造（9家） 和負極材料（5家） 為主要領域，合計占比超68%，反映中游材料與設備環(huán)節(jié)的高成長性。

與光伏行業(yè)類似，鋰電上市公司中科創(chuàng)板以16家企業(yè)居首（占比42.1%），聚焦技術密集型企業(yè)（如容百科技、天奈科技）；創(chuàng)業(yè)板（10家）和北交所（6家）分別服務成長型企業(yè)和專精特新中小企業(yè)（如安達科技、長虹能源）；主板（6家）則以規(guī)模型企業(yè)為主（如可川科技、尚太科技）。

圖說：38家企業(yè)覆蓋鋰電全產業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)

來源：Wind

鋰電企業(yè)的上市高峰也集中在2021-2022年，合計上市24家（占比63.2%），與全球新能源汽車銷量爆發(fā)周期（2021-2022年全球銷量年均增速超40%）高度吻合。2023年受行業(yè)產能過剩影響，上市節(jié)奏放緩至6家，但湖南裕能（磷酸鐵鋰龍頭）、盟固利（固態(tài)電池材料）等頭部企業(yè)仍成功登陸，反映資本對技術壁壘高的細分領域持續(xù)關注。

易會滿推行股票發(fā)行注冊制取代核準制，掀起了國內企業(yè)一波高調的IPO浪潮。但批評人士指出，這引發(fā)了市場亂象，圖利企業(yè)透過IPO圈錢，掏空股市動能，甚至還有不良公司實現(xiàn)了“帶病上市”。

2022年8月，北交所市值一度排名第二位的光伏設備龍頭連城數(shù)控公告稱，公司實際控制人、董事長李春安涉嫌內幕交易被證監(jiān)會立案調查；無獨有偶，北交所市值“頭把交椅”的全球鋰電負極龍頭貝特瑞董事長賀雪琴也剛剛在一個月前因涉嫌內幕交易被立案調查。

此時距離2021年11月北交所正式開市還不滿一年，而北交所正是易會滿“注冊制改革”的樣板工程之一。北交所的市值前兩大公司董事長，在僅一個月內卻因同一類違法問題遭到立案，引起了市場的廣泛關注。

盡管兩家公司都已澄清董事長被查事項并不涉及對自身公司股票的交易，但貝特瑞、連城數(shù)控均分別背靠了兩大資本集群，即以貝特瑞母公司中國寶安為核心的“寶安系”以及連城數(shù)控重要關聯(lián)方、光伏 “一哥”隆基綠能的“隆基系”， 因此有分析認為被查事項不排除與資本集群的運作信息相關。

根據(jù)專業(yè)人士透露，“資本集群”在股權、業(yè)務等維度的持續(xù)擴張，的確容易給相關公司高管的內幕交易提供便利，但過程中一旦疏于防范管理，確實容易誘發(fā)內幕交易問題。”

近兩年之后的2024年5月，連城數(shù)控發(fā)布公告表示，公司實際控制人、董事長李春安，因涉嫌泄露深圳市石金科技股份有限公司的定向增發(fā)內幕信息，已被中國證監(jiān)會及其派出機構遼寧監(jiān)管局做出行政處罰，對李春安處以500,000元罰款。

圖說：連城數(shù)控發(fā)布處罰公告

來源：公司公告

在易會滿“注冊制改革”的另一個樣板工程科創(chuàng)板，也出現(xiàn)了實控人突然被逮捕、公司因信息披露違法違規(guī)被立案調查的案例。

2025年9月7日，ST帕瓦接連發(fā)布公告，宣布公司實控人之一、董事張寶因職務侵占罪被檢察機關逮捕，同時公司與張寶本人因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會立案。這意味著，張寶的行為不僅涉及刑事犯罪，更觸及資本市場的“紅線”。

而這距離其2022年9月19日登陸科創(chuàng)板還不到三年時間。ST帕瓦上市前，2020-2022年營收年增速超48%，凈利潤增速超74%，被資本市場視為“三元前驅體新星”。但上市后情況急轉直下，在2023年至2024年，公司業(yè)績屢次“變臉”。

2024年1月，公司業(yè)績快報稱2023年歸母凈利潤為1912萬元；到了4月，更正為虧損9737萬元；年底的年報再次修正為虧損2.47億元。短短數(shù)月內，業(yè)績差額高達數(shù)億元。2024年，其凈利潤虧損擴大至7.27億元，經營現(xiàn)金流驟降至-5.06億元

圖說：ST帕瓦發(fā)布證監(jiān)會立案公告

來源：公司公告

曾幾何時，易會滿作為中國資本市場的掌舵者意氣風發(fā)地推進改革，而如今他以“落馬官員”的身份重新回到公眾視線，讓不少人唏噓不已。

隨著調查的深入，易會滿案的更多細節(jié)或將浮出水面。金融反腐的天羅地網已經鋪開，沒有任何人能夠僥幸。