本周，終端消費淡季特征凸顯，需求減弱；但環渤海煤炭供應結構性問題未出現明顯改善，疊加主產地價格上漲，推高成本，沿海市場煤價由快漲轉為緩漲。而進口煤價格優勢明顯，部分用戶轉拉進口煤。本周后半程，節前備貨需求接近尾聲，下游詢貨積極性下降，煤價滯漲回落。

本周三開始，下游采購逐漸冷清，環渤海港口市場漲幅收窄。受集港發運成本持續明顯上移影響，環渤海港口庫存提升難度，半數貿易商仍維持對節前市場的樂觀態度。供應端利弊因素交織在一起，支撐煤炭市場探漲情緒。時值“金九”期間，非電終端采購明顯增加，尤其主產地的地銷采購旺盛，拉煤車輛增多，支撐產地價格持續上漲。同時，上級主管部門提出控制煤炭總量的要求，與其他主管部門的查超產、“反內卷”工作共同作用下，主產地煤炭供應有序恢復，增速略慢于預期。環渤海港口方面，國慶長假及鐵路集中修之前，港口壘庫進程并不樂觀，優質高卡煤缺乏，貿易商惜售探漲心態依然存在。成本端支撐，帶動港口端煤價同步上調；但由于下游階段性采購接近尾聲，因此，煤價漲幅明顯收窄，并于今日滯漲回落。

下游方面，需求端接受度不高，但節前補庫需求仍存。“秋老虎”漸行漸遠，華東地區氣溫回落至30攝氏度以下，終端電廠日耗回落至200萬噸附近；相較去年夏末相比，終端電廠日耗仍較上年同期偏低20萬噸，庫存同比轉正，已較去年同期高80萬噸；尤其在后續氣溫回落預期下，終端采購積極性并不強。然而國慶長假即將來臨，且大秦線秋季集中修也將在長假后半程開啟；目前來看，環渤海港口貨源結構性問題依然存在，節前補庫剛需仍存，疊加非電行業采購需求少量釋放，短期集中性采購需求回升，支撐沿海煤價由前期的急漲轉為緩漲，隨后小幅回落。

本周后半程，環渤海港口市場觀望情緒有所升溫，上游出貨增多，報價堅挺；但下游詢貨一般，沿海煤價漲勢趨緩趨穩。雙節臨近，部分貿易商對節后市場持謹慎態度，出貨意愿增強；但下游補庫需求力度減弱，到港船舶較少，加之進口煤更具有價格優勢，部分終端用戶轉向采購長協煤和進口煤，一定程度上制約內貿市場價格上漲，節前煤價滯漲回落。